Opções Greeks Gamma Risk e Reward. Gamma é um dos gregos mais obscuros Delta Vega e Theta geralmente obter a maior parte da atenção, mas Gamma tem implicações importantes para o risco em estratégias de opções que podem ser facilmente demonstrados Primeiro, porém, vamos rapidamente rever o que Gamma representa. Como foi apresentado na forma sumária na Parte II deste tutorial, Gamma mede a taxa de mudança do Delta Delta nos diz o quanto um preço da opção vai mudar dado um movimento de um ponto do subjacente Mas desde Delta não é fixo e Vai aumentar ou diminuir em diferentes taxas, ele precisa de sua própria medida, que é Gamma. Delta, recall, é uma medida de risco direcional enfrentado por qualquer estratégia de opção Quando você incorporar uma análise de risco Gamma em sua negociação, no entanto, você aprende que dois Delta s de igual tamanho pode não ser igual em resultado O Delta com o maior Gama terá um maior risco e potencial recompensa, é claro, porque dado um movimento desfavorável do subjacente, o Delta com o maior Gama Exibirá uma mudança adversa maior. A Figura 9 revela que os Gamma s mais altos são sempre encontrados em opções de dinheiro, com a chamada de 110 de janeiro mostrando uma Gamma de 5 58, a mais alta em toda a matriz. 110 puts A recompensa por risco resultante das mudanças no Delta são as mais altas neste momento. Para obter mais informações, consulte Gamma-Delta Neutral Option Spreads. Figura 9 Opções IBM Valores gamma Valores obtidos em 29 de dezembro de 2007 Os valores Gamma mais altos são sempre encontrados no at - as opções do dinheiro que são as mais próximas à expiração. Opções da fonte 5 opções de análise Software. In termos da posição Gamma um vendedor das opções de colocação enfrentaria uma gamma negativa todas as estratégias vendendo têm Gamma negativo e o comprador de põr adquiriria uma gama positiva todos As estratégias de compra têm gamas positivas Mas todos os valores de Gamma são positivos porque os valores mudam na mesma direção que Delta iea maior Gama significa uma mudança mais alta no Delta e vice-versa Sinais mudam com posições ou estratégias b Uma vez que os Gammas significam uma maior perda potencial para os vendedores e, para os compradores, maior ganho potencial. Os GAMMAS ao longo de uma cadeia de greves revelam como os valores Gamma mudam Veja a Figura 9, que novamente contém uma matriz de Gamma de opções da IBM para os meses de janeiro, Fevereiro, abril e julho Se tomarmos as chamadas fora do dinheiro indicadas com setas, você pode ver que a Gamma sobe de 0 73 em janeiro para as 125 chamadas fora do dinheiro para 5 58 para janeiro de 115 Em-o-dinheiro, e de 0 83 para o out-of-the-money 95 puts para 5 58 para o em-o dinheiro 110 puts. Figure 10 Opções IBM Valores Delta Valores tomados em 29 de dezembro de 2007. Fonte OptionVue 5 Options Analysis Software. Figura 11 IBM Options Valores Gamma Valores obtidos em 29 de dezembro de 2007. Source OptionVue 5 Opções de Análise Software. Posso mais interessante, no entanto, é o que acontece aos valores Delta e Gamma ao longo do tempo quando as opções estão fora de - o-dinheiro Olhando para as 115 greves, você pode ver na Figura 11 que a Gamma s subiu de 1 89 Em julho a 4 74 em janeiro Enquanto os níveis mais baixos do que para as opções de chamada de dinheiro de novo sempre o mais alto Gamma greve se coloca ou chamadas, eles estão associados com a queda, não aumentando valores Delta, como visto na Figura 10 Embora não circulado , As 115 chamadas mostram Delta s para julho em 47 0 e 26 6 para janeiro, em comparação com uma queda de 56 2 em julho para apenas 52 9 em janeiro para o dinheiro no Deltas Isso nos diz que o tempo fora de - o dinheiro de janeiro 115 chamadas ganhou Gamma eles perderam significativa Tração Delta de valor de tempo decadência Theta. What que os valores Gamma representam. A Gamma de 5 58 significa que para cada movimento de um ponto do subjacente, Delta sobre essa opção Vai mudar por 5 58 outras coisas restantes o mesmo Olhando para o Delta para o 105 Janeiro coloca na Figura 10 por um momento, que é 23 4, se um comerciante compra a colocar, ele ou ela vai ver o Delta negativo sobre essa opção aumentar Por 3 96 Gamma sx 5, ou por 19 8 Deltas Para verificar isso, dê uma olhada no valor Delta para t Ele at-the-money 110 atinge cinco pontos mais alto Delta é 47 1, então é 23 7 Delta s maior O que explica a diferença Outra medida de risco é conhecido como Gamma da Gamma Observe que Gamma está aumentando como os movimentos de colocação Mais perto de estar no dinheiro Se tomarmos uma média dos dois Gamma s 105 e 110 strike Gamma s, então vamos ter um jogo mais próximo em nosso cálculo Por exemplo, a média Gamma dos dois ataques é 4 77 Usando este Número médio, quando multiplicado por 5 pontos, nos dá 22 75, agora apenas um Delta de 100 possíveis Delta s tímido do Delta existente na greve de 110 de 23 4 Esta simulação ajuda a ilustrar a dinâmica de risco recompensa representada pela rapidez Delta pode mudar, o que está ligado ao tamanho e taxa de mudança de Gamma Gamma da Gamma. Finalmente, quando se olha para Gamma valores de estratégias populares, categorização, muito parecido com a posição Theta é fácil de fazer Todas as estratégias de venda líquida terá Posição negativa Estratégias de compra gama e líquida Terá gamma positiva líquida Por exemplo, um vendedor de chamada curta iria enfrentar a posição negativa Gamma Claramente, o maior risco para o vendedor de chamada seria at-the-money, onde Gamma é maior Delta vai aumentar rapidamente com um movimento adverso e com ela não realizada Perdas Para o comprador da chamada, é onde ganhos potenciais não realizados são mais elevados para um movimento favorável do subjacente. BREAKING Down Gamma. Matematicamente, gama é a primeira derivada do delta e é usado quando se tenta medir o movimento de preço de uma opção , Em relação ao montante que está dentro ou fora do dinheiro Na mesma consideração, gama é a segunda derivada do preço de uma opção em relação ao preço subjacente Quando a opção a ser medida é profunda ou fora do dinheiro, gama É pequena Quando a opção está perto ou com o dinheiro, a gama está em seu maior Os cálculos de gama são mais precisos para pequenas mudanças no preço do ativo subjacente Todas as opções que são uma posição longa têm uma gama positiva, Uma gamma dá aos gestores de carteiras, comerciantes e investidores individuais uma imagem mais precisa de como o delta da opção vai mudar ao longo do tempo como o subjacente Como uma analogia com a física, o delta de uma opção é a sua velocidade, enquanto a gama de uma opção é a sua aceleração Gama diminui, aproximando-se de zero, como uma opção fica mais profundo no dinheiro, como delta se aproxima de um Gamma também se aproxima Zero o mais profundo uma opção fica fora-do-dinheiro Gamma está no seu mais alto aproximadamente no-money. The cálculo de gama é complexa e requer software financeiro ou planilhas para encontrar um valor preciso No entanto, o seguinte demonstra um cálculo aproximado De gama Considere uma opção de compra em um estoque subjacente que atualmente tem um delta de 0 4 Se o valor de estoque aumenta em 1, a opção aumentará em valor em 0 40 e seu delta também mudará Suponha que o 1 i Esta diferença de deltas pode ser considerada um valor aproximado de gamma. Gamma é uma métrica importante porque corrige problemas de convexidade ao se engajar em estratégias de hedge Alguns gerentes de carteira ou comerciantes podem ser Envolvido com carteiras de valores tão grandes que é preciso ainda mais precisão quando envolvido em hedging Um derivado de terceira ordem chamado cor pode ser usado Cor mede a taxa de mudança de gama e é importante para a manutenção de um gamma hedged carteira. Os gregos têm zero a ver com filósofos clássicos ou partidos toga, a menos que você está negociando a partir da casa de fraternidade Para os comerciantes opção, os gregos são uma série de variáveis úteis que ajudam Explicar os vários fatores de movimentação de movimento em preços de opções também conhecido como prêmios. Muitos comerciantes de opções assumem equivocadamente que movimento de preços T no estoque subjacente ou de segurança é o único fator que impulsiona mudanças no preço da opção s Na verdade, é muito possível assistir o contrato opção subir ou descer em valor, enquanto o preço subjacente permanece still. Mathematicamente falando, os gregos são Todos derivados de um modelo de precificação de opções O mais conhecido é Black-Scholes, mas muitas variações são usadas Para opções de capital, é mais comum usar alguma forma do modelo de Cox-Ross-Rubinstein, que explica o possível exercício precoce de American style. Each grego isola uma variável que pode conduzir o movimento de preço de opções, proporcionando uma visão sobre como o prémio da opção s será afetado se essa variável mudanças Este artigo irá abordar cada um dos principais gregos delta gamma theta vega e rho, bem como Dividendos Vamos explorar cada um destes em termos de sua importância, explicando como interpretar e usar cada um deles em suas decisões de negociação. Obter uma compreensão firme sobre seus gregos irá ajudá-lo a julgar qual a opção é o bes T para o comércio, com base em sua perspectiva para o subjacente Se você don t contender com os gregos, no entanto, você poderia estar voando em sua próxima opção comércio cego Por que não aprender a falar um pouco de grego instead. Delta e gamma velocidade e aceleração. Dos maiores erros que os novos operadores fazem é comprar uma opção de compra para tentar escolher um vencedor. Afinal de contas, comprar mapas de chamadas para o padrão que você está acostumado a seguir como um comerciante de ações comprar baixo, vender alto, nessa ordem. As opções com greves diferentes se movem de forma diferente quando o preço subjacente se move para cima e para baixo, e também como a opção se aproxima da expiração Existe alguma maneira matemática para Estimar o quanto sua opção pode mover-se como o movimento subjacente. A resposta é delta que fornece parte da razão de como e por que o preço de uma opção s se move da maneira que faz Existem muitas definições diferentes de delta, mas o ex Planejamento que se segue é o principal. Delta é o montante de uma opção teórica preço s vai mudar para uma correspondente dólar unitário uma mudança dólar no preço do título subjacente assumindo, é claro, todas as outras variáveis são inalteradas. Mantenha em mente delta É determinado usando um modelo de precificação, daí o termo teórico na definição acima. Assim, embora seja assim que o mercado espera que o preço da opção mude, não há garantia de que essa previsão esteja correta. O mesmo vale para qualquer outro parâmetro grego Imagine um estoque é de 40 e estamos olhando para a chamada de dois meses, at-the-money ATM com um preço de exercício de 40 e um preço atual de 3 Se o estoque vai de 40 para 41 agora, então A única coisa que muda é o preço das ações, o quanto você esperaria que o preço da opção de compra para mover. O preço da chamada deve aumentar em cerca de 50 centavos, para 3 50 Como você sabe Uma maneira seria procurar a opção S delta, 0 50, que você pode encontrar no Opções Correntes sob a aba Pesquisa Citações. Usando a definição acima, se o estoque sobe 1, o preço de chamada deve subir aproximadamente a quantidade de delta Por isso, deve ir de 3 00 a cerca de 3 50 Isso também funciona em sentido inverso Se O estoque foi para baixo por 1 em vez disso, a opção de compra deve ir para baixo aproximadamente pelo montante do delta, 0 50 ou 50 centavos, a um preço de 2 50.Quando procurar delta na TradeKing, você vai notar que as chamadas têm um positivo Delta Uma maneira de explicar isso é que os preços de chamada tendem a aumentar à medida que os aumentos subjacentes Você também pode ter notado que colocar deltas são negativos Isso é por uma razão semelhante coloca normalmente aumentar em valor à medida que o estoque diminui Estes são os sinais delta que você receberá quando Comprar essas opções No entanto, ao vender essas opções, os sinais delta inverter opções de curto prazo terá um negativo delta curto colocar opções terá um positivo delta. Delta é dinâmico. Que se o estoque se move de 41 para 42 Será que a opção de chamada mover outro 50 Centavos, ou mais E ou less. The resposta é mais de 50 centavos Isso é porque delta é dinâmica o quão perto ou o quão longe o estoque é a partir do preço de exercício determina como a opção vai reagir ao movimento do preço das ações Desde o movimento de 41 para 42 significaria a chamada O delta vai aumentar para refletir que, neste caso, estimamos o delta a ser cerca de 0 60 ou 60 Usando o aumento delta para calcular, o novo preço da opção de chamada deve ser cerca de 4 10 3 50 0 60. As opções de compra de dinheiro ATM, como o nosso primeiro exemplo, normalmente têm um delta em torno de 50 ou 50. A propósito, os comerciantes costumam remover o decimal e dizer que o delta é cinqüenta. - As opções de compra de dinheiro do ITM costumam ter deltas entre 0 50 e 1 00 ou 50 e 100, e as opções de compra OTM fora do dinheiro costumam ter deltas entre 0 50 e 0 ou 50 e 0, obviamente nunca indo abaixo de zero. - the-money put opções têm um delta em torno de -0 50 ou -50 Deltas de ITM coloca normalmente variam de -0 50 a -1 00 -50 a -100 Opções de colocação que são OTM muitas vezes têm um delta que varia de 0 a -0 50 0 a -50. Usando delta para prever o movimento de preços como nears. Let aproximar s dar uma olhada em um exemplo diferente. Gravitar em direção a chamada de greve 133, porque é o mais barato No entanto, se você entender delta você verá por que é tão cheap. It s barato porque seu delta é apenas 05 05, ou seja, esta opção de chamada wouldn t mover muito para um Ponto de partida no subjacente Por que é seu delta tão baixo Como a greve está tão longe do preço subjacente, as chances de o acabamento subjacente acima de 133 em 11 dias são muito pequenas. Se você tiver a sorte de obter um ponto de um ponto Movimento para cima amanhã neste estoque, delta sugere que o preço da opção deve mover apenas cerca de cinco centavos No mundo real, no entanto, pode não se mover em todos os Sure, ele vai se mover de acordo com delta, mas a opção também perdeu um dia de valor de tempo , Como medido por um grego chamado theta nós vamos chegar à teta mais tarde Quando você fator no tempo Se você tivesse sorte se a opção ainda estivesse sendo negociada por 15 centavos. Se um aumento de um ou dois pontos no estoque é esperado antes da expiração, as 127 chamadas de greve provavelmente irão beneficiar você mais do que a opção barata 133. Qual é a moral da história É crucial entender como sua opção se moverá em relação ao preço das ações Sem entender o delta, é difícil saber qual opção lhe recompensará mais se sua previsão para a segurança subjacente estiver correta. Delta é dinâmico muda não somente como o estoque subjacente se move, mas como expiração se aproxima Gamma é o grego que determina a quantidade desse movimento. Gama é a quantidade que uma opção teórica delta mudará para uma mudança de ponto de uma unidade correspondente na Preço do subjacente segurança Em outras palavras, se você olhar para o delta como a velocidade de sua posição de opção, gama é a aceleração Gamma é positivo quando as opções de compra e negativo quando vendê-los Ao contrário do delta, o sinal não é afetar Ed ao negociar uma chamada ou put. Just como quando você compra um carro, você pode ser atraído para aceleração gamma mais ao comprar opções Se a sua opção tem uma gama grande, seu delta tem a capacidade de abordagem cem ou 1 00 rapidamente, dando Seu preço one-to-one movimento com a ação Opção iniciantes costumam ver isso como positivo, mas pode ser uma espada de dois gumes Quando você tem uma gama grande, o delta pode ser afetado muito rapidamente, o que significa que assim será a opção s Preço Se o estoque está se movendo em seu favor, que s grande Se ele está fazendo um sobre o rosto e se movendo em frente a sua previsão, as mudanças no preço da sua opção pode causar um monte de dor. Gama é maior para os ataques ATM de curto prazo , E inclina-se para fora para ITM, OTM, e far-termo golpeia Isto faz o sentido se você o pensa através de uma opção que s ATM e próximo à expiração tem uma probabilidade elevada para acelerar ao revestimento em um ou outro sentido. Para uma opção de curto prazo 15 dias após a expiração com seu estoque subjacente Negociando em torno de 85 Como você pode ver, gamma é claramente maior para o preço de greve ATM. Para explicar melhor gamma, precisamos revisitar delta por um momento Vamos voltar a um exemplo anterior uma chamada ATM com um preço de exercício de 40 eo Estoque também em 40 A torção nova é lá s somente um dia remanescente à expiração, em vez de dois meses Delta é ainda 50 porque a opção é exatamente ATM Se o estoque se levantar, a chamada seria in-the-money se for para baixo Em outras palavras, você teria uma chance de 50 50 da opção de acabamento ITM em expiração Com isso em mente, aqui s uma definição alternativa e uso para o delta prazo é uma diretriz para dar odds Da opção de acabamento ITM em expiration. Now imagine que o estoque se moveu até 41, com um dia restante antes da expiração A chamada 40 greve já estaria no dinheiro O que seria o delta agora Pense sobre a segunda definição do delta Ser Um ponto in-the-money com apenas um dia restante significa que a opção tem ah Maior probabilidade de permanecer no dinheiro Essa probabilidade se traduz em um delta muito maior Neste caso, pode estar perto de 85. O que seria gamma ser então Lembre-se, medições gamma o fator de aceleração do delta Quando o estoque estava em 40, delta foi 50 Quando o estoque subiu um ponto para 41, delta aumentou para 85 A diferença entre o novo delta e o antigo delta é gama 85 50 35. Se alongarmos o tempo até a expiração neste exemplo, isso mudaria drasticamente a maneira como a opção Seria agir Vamos dizer agora que a opção tem 60 dias restantes até a expiração, o estoque é 41 ea greve de chamada ainda é 40 Qual é a probabilidade de a opção ser ITM na expiração É muito menor, porque o estoque tem mais tempo para se movimentar Entre agora e expiração Para refletir essa idéia, o delta sobre esta opção seria menor provavelmente cerca de 60 A gama também foi muito menor em torno de 10 ou 10 10 quando o estoque estava em 40. Se você quiser ter uma idéia de quanta aceleração e Opção pode ter, você pode olhar Como em qualquer característica grega, há um tradeoff a considerar Neste caso, se você procurar opções com gamma alta para mais aceleração, você também é provável que obtenha alta taxa de teta De tempo decay Isso nos traz para o próximo Greek. Theta tempo decay. Theta é a quantidade um preço da opção teórica s vai mudar para uma mudança de um dia de unidade correspondente no número de dias para a expiração do contrato de opção. Cada momento que passa Derrete um pouco do valor da opção Não só o prémio derrete, mas o faz a uma taxa acelerada à medida que expiração se aproxima Isto é particularmente verdadeiro nas opções de dinheiro Se a opção for muito ou não - o dinheiro, suas opções tendem a decair de uma forma mais linear. Porque o preço da opção corroa ao longo do tempo, theta assume a forma de um número negativo No entanto, seu sinal realmente depende de que lado do comércio você está em Theta É inimigo número um para o opt Íon e um amigo para o vendedor de opção Matematicamente, isso é representado por um número negativo quando as opções de compra e um número positivo ao vendê-los Theta também pode ser encontrado em Call TradeKing e Calc Calc Chain. Se nos concentrar no at-the - Money ATM opções, há uma maneira rápida e fácil de calcular e, portanto, estimar o quão rápido uma opção s tempo prémio pode decair At-the-money opções funcionam melhor neste exemplo porque os seus preços só consistem de valor de tempo, não valor intrínseco o valor Pelo que uma opção é in-the-money Isso simplifica os cálculos um pouco. Opções de dinheiro em movimento na raiz quadrada do tempo Isso significa que se uma opção ATM de um mês está sendo negociada para 1, então um ATM de dois meses Opção seria negociado para 1 x sqrt de 2 ou 1 41 Uma opção ATM de três meses seria negociado para 1 x sqrt de 3 ou 1 73. Se você trabalhar para trás e assumir o preço das ações subjacentes e outras variáveis não mudaram, O valor do tempo da opção de ATM de três meses perderia 32 centavos depois de um mês passar Es D perder outros 41 centavos depois de dois meses, e no último mês após três meses se passaram, a opção iria perder todo o dólar É bastante óbvio a partir deste exemplo que não só as opções decair, mas eles decadência em uma taxa acelerada Como a expiração se aproxima. Se plotarmos esses pontos graficamente você pode ver a curva acelerada de decay. Since o tempo decadência de opções de ATM acelera como expiração se aproxima, faz sentido que theta é um número maior para opções de curto prazo do que para longo prazo Opções Considere XYZ negociação em 100, a negociação 100 call em 1 15 com uma volatilidade implícita de 20 e sete dias até a expiração A teta de um dia para esta opção é - 085 ou um negativo 8 5 centavos Se nenhuma outra variável mudar exceto um Dia de tempo passando, este contrato será negociado por cerca de 1 15 - 085, ou 1 065.O que se este mesmo contrato tinha 180 dias até a expiração A taxa de theta aqui seria muito mais lento do que a opção de sete dias, cerca de - 025 ou Negativo 2 5 cents. Time dec Ay e volatilidade uma relação interessante. Se a volatilidade aumenta, theta se tornará um número negativo maior para ambas as opções de curto e de longo prazo Como a volatilidade diminui, theta geralmente se torna um número negativo menor. Em termos mais claros, uma opção de maior volatilidade tende Para perder mais valor devido à decadência do tempo do que uma opção de baixa volatilidade Se você está atraído para a compra de opções de maior volatilidade para a ação que trazem, lembre-se que você também está lutando contra o tempo de decaimento um pouco mais difícil com esses contratos. , Você pode ser mais atraído para vender essas opções de alta volatilidade por causa da taxa mais rápida de decaimento que eles têm mais de baixa volatilidade opções Lembre-se tempo decadência é a opção do vendedor s amigo e da opção comprador s foe. In qualquer um dos casos, a taxa De tempo de decaimento é apenas uma peça do quebra-cabeça ao analisar oportunidades Você precisa considerar uma variedade de fatores ao mesmo tempo ao decidir o quê, quando e como trade. Considering tempo decaimento s efeito em todo o seu portfólio. Não é apenas útil olhar para theta em opções individuais que você também deve considerar net theta em toda a sua carteira Se você é opções longas líquidas em sua conta, sua carteira provavelmente teria uma teta negativa Em outras palavras, cada dia que passa seu portfólio Iria sofrer um pouco de tempo decadência Se você é opções curtas em sua conta, sua carteira teria theta positivo, o que significa que o valor da sua conta pode beneficiar com cada dia que passes. TradeKing calcula suas posições individuais e sua carteira líquida theta automaticamente Simplesmente Entrar em sua conta e ir para Contas Holdings - Opções View. At neste momento no tempo, esta amostra de conta, teoricamente, perderia 1.579 93 em um dia a partir de tempo decadência sozinho Tenha em mente que muitos outros fatores além da decadência simples tempo também afetaria o seu final Ganhos ou perdas as oscilações do preço sobre o subjacente, as alterações na volatilidade, ou uma mudança nos custos carry. Vega V é para volatility. Vega é um dos mais importantes gregos, Mas muitas vezes não obtém o respeito que merece Vega é o valor que um preço da opção teórica vai mudar para uma mudança de um ponto percentual correspondente na volatilidade implícita do contrato de opção Simplesmente afirmado, Vega é o grego que segue a volatilidade implícita IV swings. Don t esquecer que estamos falando sobre volatilidade implícita IV aqui, não volatilidade histórica A volatilidade implícita é calculada a partir do preço atual da opção usando um modelo de precificação Black-Scholes, Cox-Ross-Rubinstein, etc é o que o mercado atual Os preços estão implicando volatilidade futura para o estoque para ser. Assim como os gregos, volatilidade implícita é determinada usando um modelo de preços Da mesma forma, há uma expectativa de mercado de como o preço da opção pode mudar devido a este parâmetro Mas como antes, há Nenhuma garantia de que esta previsão será correta. A volatilidade histórica é calculada a partir de movimentos reais de preços passados no título subjacente. A volatilidade histórica também pode ser referida como stoc K volatilidade ou volatilidade estatística Para olhar para cima uma opção s vega, você vai encontrá-lo junto com os outros gregos em TradeKing s Call ou Put Calc Chains. Let s considerar um exemplo de uma opção de chamada 100 strike, com a negociação de ações em 100, 30 Dias para expiração e volatilidade implícita de 20 O preço da opção é 2 50 eo vega é igual a 115 ou 11 5 centavos Isso significa que se nada mais no mercado mudanças, exceto a opção s IV aumenta um ponto percentual de 20 para 21, este contrato seria o comércio de cerca de 2 50 115, ou 2 615 Se a volatilidade diminui em um ponto percentual de 20 a 19, você d esperar o preço da opção a diminuir da mesma forma - pela quantidade de vega. Vega é tipicamente Maior para opções a longo prazo, que têm mais prêmio de tempo também é geralmente maior para as opções de dinheiro at-the-money versus contratos dentro ou fora do dinheiro Pense nisso nestes termos mais longe você vai No tempo, quanto maior a quantidade de tempo premium no preço de uma opção Mais tempo até e Xpiration significa que o contrato é mais suscetível a flutuações IV. Como gamma vega é positivo quando você compra opções e negativo quando você vendê-los O sinal não é afetado se a negociação de uma chamada ou put. Vega também é geralmente maior para contratos de opção que o comércio com maior Volatilidades implícitas, uma vez que a maior volatilidade normalmente impulsiona o custo da opção Subjacentes mais caros também traduzem para grandes vega Opções que atendem a qualquer um desses critérios são tipicamente mais sensíveis a mudanças na volatilidade implícita. Vega um conto de duas ações. Para lhe dar um Sinta-se para o que tudo isso significa, vamos olhar para duas empresas muito diferentes e fictícios High Flyer Tech, Ltd e Stable Manufacturing Inc High Flyer tem todas as características mencionadas acima É um preço mais elevado estoque 390, e tem uma maior volatilidade implícita 33 quando Em comparação com o estável 75 e 17, respectivamente. Para mostrar como os níveis vega são sensíveis a todos os fatores mencionados acima, nós escolhemos chamadas com datas de validade ainda mais No futuro para High Flyer do que para Stable 56 dias versus 28 dias até expiration. First, vamos comparar o High Flyer s preço de greve ATM, 390, para o in-out-of-the-money greves Como esperado, vega é muito Maior para a greve de 390 0 61 ou 61 centavos Isto significa que se a volatilidade implícita desta opção move um ponto percentual para cima ou para baixo, o valor da opção seria aumentar ou diminuir em 61 centavos É importante notar a vega para o fora de - o dinheiro 440 greve é menor, mas representa uma maior percentagem do prémio da opção s É 44 centavos de 5 50 8 0 em comparação com 61 centavos de 22 10 2 7.Now vamos girar para Stable s chamadas com 28 dias Até a expiração estoque estável está sendo negociado a um preço muito menor por ação em relação ao High Flyer e com menor volatilidade implícita Aqui estamos olhando relativamente mais próximo prazo opções O vega para a greve ATM é 08 ou 8 centavos - muito menor do que Alto Flyer s chamada ATM em 61 centavos. Ao mesmo tempo, em uma base percentual, oito centavos ainda é um ma Jor fator no preço oito centavos de 1 45 é igual a 5 5 do preço da opção s Portanto, se este contrato s IV move apenas um ponto percentual inferior, esta opção irá perder 5 5 do seu valor Diminuir a volatilidade implícita é um dos mais irritantes Ocorrências para os compradores de opções às vezes você está certo sobre a direção, mas você ainda perde no comércio por causa de uma queda na IV, também conhecida como uma volatilidade implícita crunch. Rho taxas de juros. Rho é a quantidade um preço da opção teórica vai mudar para Uma variação de um ponto percentual correspondente na taxa de juros utilizada para o preço do contrato de opção Normalmente, a taxa de juros utilizada aqui seria a taxa de retorno livre de risco A taxa associada ao investimento em títulos do Tesouro é tradicionalmente definida por especialistas de mercado como praticamente risco Rho é menos importante para aqueles que comercializam opções de prazo mais próximo, mas pode ser útil para avaliar estratégias de longo prazo. A Rho aborda parte da questão do custo de transporte que pesa os custos de oportunidade de amarrá-lo R dinheiro em uma opção de longo prazo versus outros investimentos Seja ou não o estoque subjacente paga um dividendo também pode impactar custo de carry-Leia abaixo para saber mais sobre dividendos. Vamos considerar um exemplo de uma opção de call 50 strike com a negociação de ações Em 50 Vamos supor ainda mais que temos 60 dias para expiração, a taxa de juros anual sem risco é atualmente 5, não há dividendos pendentes com esta opção, ea volatilidade implícita é atualmente 25 O preço da opção de compra é de 2 25, e Rho é 045 ou 4 5 centavos Isto significa que se nada mais no mercado muda exceto a taxa de juros aumenta em um ponto percentual, a opção de compra aumentaria pelo valor do rho Neste caso, o preço da chamada aumentaria em O valor de cerca de cinco centavos, para cerca de 2 30 2 25 0 045 2 295 As taxas de juros não costumam saltar por um ponto percentual completo em um momento uma ocorrência mais provável é que eles d mover um quarto de ponto 0 25 ou meio ponto 0 5 Para esses movimentos fracionários, multiplique o rho por t O valor da variação da taxa de juros 25 ou 50 eo resultado seria o impacto teórico sobre o preço da opção de cerca de um ou dois centavos Se as taxas de juros diminuíram em vez de aumentadas, o preço das chamadas seria esperado diminuir pelo valor de O rho multiplicado pela mudança na taxa de juro. Aqui estão alguns takeaways sobre rho você pode encontrar useful. Rho e vega reagem de forma semelhante quando se trata de preço subjacente e tempo Dois fatores que aumentam vega, ou exposição à volatilidade, estão aumentando o tempo até Quando comparados com opções de curto prazo, os contratos de longo prazo geralmente teriam números de rho maiores, ou maior sensibilidade às mudanças nas taxas de juros Rho também tende a Obter maior o mais caro a segurança subjacente gets. Because rho refere-se a transportar custos, as chamadas geralmente têm um valor rho positivo, enquanto coloca tendem para valores rho negativo que i S para dizer, um aumento nas taxas de juros faria chamadas para se tornar mais caro e coloca a tornar-se menos caro Mas lembre-se, esta mudança de valor não tem nada a ver com a perspectiva de um investidor no mercado Esta mudança é apenas um resultado de Como as opções modelos de preços funcionam quando eles influenciam uma mudança nas taxas de juros. Para trazer este conceito para casa, considere este exemplo vamos dizer que você tem 10.000 para investir Uma opção é investir tudo em títulos do Tesouro, oferecendo uma taxa teoricamente livre de risco De retorno Outra opção é investir em 10.000 de estoque vamos dizer 100 ações da mesma ação em 100 por ação E uma terceira opção é comprar uma opção de compra ITM para 10 refletindo o seu interesse para controlar 100 partes de ações O investimento de chamada Seria 10 x 100 1,000 Esta ação iria deixá-lo com dinheiro deixou mais de 10.000 - 1.000 9.000. Se as taxas de juros são elevadas, a primeira alternativa pode ser mais atraente do que o segundo porque investir em títulos do Tesouro oferece menor risco, mas ainda m No entanto, a terceira opção pode ser um híbrido das duas primeiras escolhas Esta seleção permite que o investidor a participar de um investimento de mercado opção de compra e também investir a esquerda sobre o dinheiro em outros lugares Tesouro Embora não haja garantia de que a opção de compra ou o estoque para esse assunto iria funcionar bem, o retorno do investimento em títulos do Tesouro iria aumentar o retorno combinado quando ambos os investimentos são considerados juntos. Quanto maior a taxa de juros, mais atraente o terceiro Escolha se torna para os investidores Ao contrário, quanto menor a taxa de juros livre de risco, menos atraente este investimento combinação acaba por ser. Se você é um fã de LEAPS opções, rho pode ser um útil indicador secundário ou terciário para manter seu olho Em LEAPS significa Long Term Equity AnticiPation Securities são basicamente contratos de opções de longo prazo Nós já estabelecemos que as opções de longo prazo geralmente têm la Rger rho números e são, portanto, mais sensíveis aos turnos de taxa de juros TradeKing s Call ou Put Calc pode ajudá-lo a prever como a sua opção LEAPS pode ser afetada por mudanças na taxa de juros. Dividendos tão importante como um grego em impactar preços das opções. Dividendos em dinheiro ou Em ações são pagas por muitas empresas aos seus acionistas, na maioria das vezes em uma base trimestral Por que os comerciantes das opções se preocupam com os dividendos Dividendos fazem parte do modelo de preços de opções, e por isso só torna relevante Mas a resposta real é que os dividendos podem impactar a opção Movimento de preços muito parecido com os gregos fazer Se você quiser um melhor lidar com o por que os preços das opções mudam, você precisa assistir seus gregos e quaisquer dividendos futuros sobre o subjacente Vamos voltar ao custo de transporte por um momento Como afirmado anteriormente, Rho ajuda um investidor a avaliar as oportunidades e os riscos de mudanças de taxa de juros sobre uma opção O outro fator que impacta o custo de carry é se ou não o estoque paga um dividendo Se um investidor possui st Ock, carry custos podem ser determinados usando taxas de juros No entanto, se a ação paga um dividendo, o custo de carry é reduzido pelo montante do dividendo que o investidor recebe Pense no custo dos juros como dinheiro saindo, eo dividendo como dinheiro entrando. Devido a esta relação, as alterações nos aumentos de dividendos, diminuições, ou a adição ou eliminação deles afetará os preços de call e put Desde que eles um pouco contrabalançar os custos de juros, eles afetam os preços da maneira oposta rho Aumentar os dividendos irá reduzir o preço das chamadas e Aumentar o preço dos puts Diminuir dividendos terão o efeito inverso valores de chamada subir e colocar valores vão para baixo. Assim como a passagem do tempo afeta todos os gregos, também afeta dividendos Quanto mais tempo para expiração, mais dividendos trimestrais podem ocorrer em O mesmo período Assim, qualquer mudança em um dividendo terá um efeito maior sobre as opções de longo prazo do que os contratos de prazo mais curto Os montantes de dividendos para qualquer ação podem ser encontrados sob TradeKing s Q Utes Pesquisa guia. Em conclusão. Há muitos fatores que afetam o preço de uma opção, e os gregos nos ajudar a entender melhor este processo É possível para alguns gregos a trabalhar para a sua posição, enquanto outros estão trabalhando simultaneamente contra ela Se você entender como As condições em mudança podem afetar suas trocas das opções, você pode poder posicionar-se yourself conformemente. Começar 1.000 na comissão de Free Trade Commission Today. Trade livre quando você financia uma conta nova com 5.000 ou mais Use o código promocional FREE1000 Tire vantagem de custos baixos, altamente Avaliado e plataforma award-winning Começam hoje. Options envolvem o risco e não são apropriados para todos os investors Para mais informação, por favor revise o folheto das características e dos riscos do padrão das opções disponíveis antes que você comece opções negociando Os investors das opções podem perder a quantidade inteira de O seu investimento em um período relativamente curto de tempo. Online trading tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e tempos de acesso que variam Devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores Um investidor deve entender esses riscos e adicionais antes de negociação. 4 95 para negociação de ações on-line e opções, adicione 65 centavos por contrato de opção TradeKing cobra um adicional de 35 por contrato em determinados produtos de índice onde as taxas de câmbio taxas Veja nossa FAQ para detalhes TradeKing adiciona 0 01 por ação em toda a ordem de ações com preços Menos de 2 00 Consulte nossa página de comissões e taxas para comissões sobre operações com corretagem, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. Os novos clientes são elegíveis para esta oferta especial após a abertura de uma conta TradeKing com um mínimo de 5.000 Você deve aplicar para a oferta de comissão de livre comércio inserindo o código de promoção FREE1000 ao abrir a conta Novas contas recebem 1.000 em comissão de crédito para ETF e opções trades Executado dentro de 60 dias do financiamento da nova conta O crédito da comissão toma um dia útil a partir da data de financiamento a ser aplicada Para se qualificar para esta oferta, novas contas devem ser abertas por 12 31 2017 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta O crédito da Comissão cobre o capital próprio, o ETF e as ordens de opções, incluindo a comissão por contrato As taxas de exercício e de cessão continuam a ser aplicadas Você não receberá compensação em dinheiro por quaisquer comissões de livre comércio não utilizadas A oferta não é transferível ou válida em conjunto com qualquer outra oferta. 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